合法配资开户

股票配资 股票配资 资讯 查看内容

物业管理行业2020年中期计谋:非开发业务价值重估推动业务界限扩张 维持“买入”评级

2020-06-17| 发布者: 东营百科网| 查看: 135| 评论: 1|合法配资开户文章来源: 互联网

摘要: 机构:广发证券评级:买入焦点观点:得到地产母公司或者兄弟公司支持的物业管理公司基本面向好。2020年商品......

  机构:广发证券

  评级:买入

  焦点观点:

  得到地产母公司或者兄弟公司支持的物业管理公司基本面向好。2020年商品住宅贩卖面积在5月当月贩卖面积开始恢复为正增长,思量到物业公司和地产公司的关系,地产行业对得到地产母公司或者兄弟公司支持的物业管理公司的影响仍然是正面因素。第三方项目拓展市场的竞争烈度在增长,我们预计范围较大且以第三方拓展为主的物管公司将连续面临压力。

  并购市场连续活跃,可能是下半年行情的催化因素。由于疫情期间的停工,部门中小地产公司面临现金流压力,在行业估值维持相对高位的时期出售物业公司部门股权是良好的回笼资金手段。同时我们观察到,小型上市物管公司估值较低,与一级市场相比并未存在明显溢价。这意味着中小地产公司决议有向出售物业公司股权偏向倾斜的可能。

  物业管理公司本质是地产非开发业务价值链重估平台,我们认为其估值仍有扩张空间。地产公司的非地产业务资产,一般是轻资产模式运营,主要有物业管理、商业运营和代建业务等,这些资产如果独立上市,可以实现和地产开发的金融杠杆风险分散。剥离了地产的风险之后,物业管理公司的估值相比已往有了较大的提升,在这种配景下,我们信赖物业管理公司的业务扩张积极性会大幅增长。未来数年,我们很有可能看物业管理公司连续的拓宽业务界限,当前的商业模式仍未成熟完备。我们认为当前市场对物业管理公司的估值仍然是基于其储备面积扩张带来的业绩增长及确定性,未来行业龙头公司仍有通过自身积极拓宽业务界限带来估值提升的可能。

  推荐组合:我们看好:碧桂园服务、保利物业、雅生活服务、新城悦服务和永升生活服务。我们发起存眷:中海物业、蓝光嘉宝服务、宝龙商业和奥园康健。

  风险提示:天下房地产贩卖连续下行风险;疫情不确定性风险;



鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论(1)

Powered by 东营百科网 X3.2  © 2015-2020 东营百科网版权所有